«оценка эффективности проектов»



Скачать 225.19 Kb.
Дата04.06.2019
Размер225.19 Kb.
Название файлаКонтрольная.docx
Учебное заведениеМосковский технический университет связи и информатики
ТипКонтрольная работа

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО СВЯЗИ

Ордена Трудового Красного Знамени федеральное государственное

бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Московский технический университет связи и информатики»

Кафедра экономики связи

контрольной работа

по дисциплине


«ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ»
09.03.01 Информатика и вычислительная техника

Выполнил: Хренов М.М

Москва 2019
Контрольная работа
Задача 1. По данным о сумме инвестиционных вложений и годовом объеме производства рассчитать сумму приведенных затрат по трем вариантам, провести сравнительный анализ эффективности и сделать вывод о степени выгодности одного из вариантов инвестирования проекта. Нормативный коэффициент эффективности во всех случаях равен 0,15.

Таблица 1



Сумма капитальных вложений, млн руб

Себестоимость годового объема производства (определяется по последней цифре номера студенческого билета), млн руб

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

1 вариант - 200

53

54

56

60

50

55

58

65

75

70

2 вариант - 250

49

51

54

50

45

50

55

58

70

66

3 вариант - 300

46

48

50

44

40

45

49

52

65

62


Решение:
Показателем сравнительной эффективности капитальных затрат, принимаемого технического решения, внедрения варианта техники является минимум приведенных затрат. Приведенными они называются потому, что прежде чем суммировать единовременные затраты с текущими затратами, их надо привести к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности по следующей формуле:

- инвестиционные вложения по данному варианту;

- текущие (годовые) затраты (себестоимость) по тому же варианту;

- нормативный коэффициент эффективности.

Для 1 варианта:



Для 2 варианта:




Для 3 варианта:


Вывод: По первому варианту наименьшие приведенные затраты, значит первый вариант наиболее эффективный.

Задача 2. Рассчитать чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта по обновлению технологической линии на основе данных таблицы 2 и принять решение о целесообразности реализации проекта. Ожидаемая норма дисконтирования составляет 20%.

Таблица 2



Денежные потоки от реализации проекта по годам расчетного периода, млн руб.

Сумма первоначально вложенных средств (определяется по последней цифре номера студенческого билета), млн руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0




500

600

460

520

540

400

550

650

580

620

1–й год - 200

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2–й год - 300

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3–й год - 300
































Решение:

Чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта определяется по формуле:





и - приток и отток капитала соответственно на шаге t;

- коэффициент дисконтирования;

- норма дисконтирования;

- сумма дисконтированных инвестиций по проекту.


Если результат расчета окажется положительным (NPV 0), это будет свидетельствовать о превышении дисконтированных денежных притоков над дисконтированными денежными оттоками капитала за расчетный период, и, следовательно, может быть принято решение о целесообразности реализации проекта. В противном случае, если будет получен отрицательный результат, то он укажет на то, что проект не обеспечивает получение заданной нормы дисконтирования и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.



Вывод: Чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта отрицательная, значит проект убыточный и его следует отклонить.
Задача 3. Рассчитаем чистый доход NV и чистый дисконтированный доход NPV по данным об инвестициях, поступлениях и выплатах по шагам расчетного периода, приведенных в таблице 3, при коэффициенте дисконтирования, равном 15% и 10%. Расчеты удобно свести в таблицу 3а.

Таблица 3



Показатели реализации проекта по годам, млн руб.

Инвестиции (определяется по последней цифре номера студенческого билета), млн руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

0-й год - инвестиции

2000

2300

2100

2200

2400

1900

1950

2500

2600

2250

1-й год

Поступления

Выплаты

1000


300

900


250

900


300

800


250

800


300

1100


300

1100


350

1200


400


1200

300

1000


400

2-й год

Поступления

Выплаты

800


400

850


300

700


400

700


300

900


400

900


300

1000


500

1000


600


1000

550

900


350

3-й год

Поступления

Выплаты

1000


200

1000


300

1000


150

1000


160

1000


180

1000


220

1000


240

1600


200


1800

200

1000


320

4–й год

Поступления

Выплаты

1000


100

1000


80

1000


90

1000


110

1000


120

1000


130

900


100

900


80


900

70

900


150


Решение:

Чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта определим по формуле представленной во 2 задаче.




Таблица 3а

Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода для различных значений нормы дисконта



Показатели

шага расчетного периода

0

1

2

3

4

Инвестиции

- 2600













Поступления




1200

1000

1800

900

Выплаты




300

550

200

70

Чистый доход NVt

-2600

900

450

1600

830

Чистый доход NV нарастающим итогом

-2600

-1700

-1250

+350

+1180

αt=(1+Е)-t для Е=0,15

1,00

0,870

0,756

0,658

0,572

NPVt

-2600

783

340,2

1052,8

474,76

Чистый дисконтированный доход NPV для Е=0,15

-2600

-1817

-1476,8

-424

+50,76

αt =(1+Е)-t для Е =0,1

1,00

0,909

0,826

0,751

0,683

NPVt

-2600

818,1

371,7

1201,6

566,89

Чистый дисконтированный доход NPV для Е =0,1

-2600

-1781,9

-1410,2

-208,6

+358,29

По результатам расчетов, чистый дисконтированный доход при коэффициенте дисконтирования, равном 15%:



Чистый дисконтированный доход при коэффициенте дисконтирования, равном 10%:




Вывод: При снижении ставки дисконтирования, чистый дисконтированный доход увеличивается.
Задача 4. Рассчитать дисконтированный срок окупаемости проекта, при норме дисконта 10% и установить, за какой период времени окупится данный проект. Расчеты удобно свести в таблицу 4а.

Таблица 4



Ожидаемое сальдо денежных средств от реализации проекта по годам расчетного периода, млн руб

Сумма первоначально вложенных средств (определяется по последней цифре номера студенческого билета), млн руб.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0

1–й год - 100

400

390

380

370

360

350

340

330

320

310

2–й год - 200

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3–й год - 200

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-


Решение:
Таблица 4а

Расчет дисконтированного сальдо денежных потоков



Показатели

шага расчетного периода t

0

1

2

3

Сумма первоначально вложенных средств, Kt, млн руб.

-320










Pt – Zt, млн руб.




100

200

200

NPVt млн руб.

-320

+90,9

+165,2

+150,2

Чистый дисконтированный доход NPVt , млн руб.

-320

-229,1

-63,9

+86,3

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – это период времени, за который вся сумма первоначальных инвестиций будет полностью возмещена дисконтированными доходами от реализации проекта. Дисконтированным сроком окупаемости инвестиций является минимальный период времени от начала инвестиций до момента реализации проекта, на котором чистый дисконтированный доход становится положительным.

Исходя из сделанного выше вывода о том, что у эффективного проекта в течение расчетного периода Тp будет достигнута неотрицательная величина чистого дисконтированного дохода, дисконтированный срок окупаемости Ток может быть определен из формулы (3.1), на основе которой запишем следующее неравенство:

(3.1)

В правой части этого выражения содержится величина суммарных дисконтированных инвестиций в рассматриваемый проект. В левой части – сумма дисконтированных сальдо денежных потоков за период времени Т.

Алгоритм расчета по этой формуле сводится к постепенному суммированию в левой и правой частях неравенства содержащихся в них выражений для t = 1, 2, 3 и т.д. до тех пор, пока неравенство не станет справедливым. При этом для экономически эффективных проектов дисконтированный срок окупаемости Ток должен быть меньше или равен величине расчетного периода Тp : Ток Тp.
Таким образом, расчет в таблице 4а свидетельствует, что через 2 года остаток инвестиций составит – 63,9 млн. руб., который может быть покрыт за 0,74 (63,9/86,3) 3 года. Значит, дисконтированный срок окупаемости инвестиций равен: 2,74 года. Данный проект окупится через 2,74 года.

Задача 5. Рассчитать внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, имеющего сальдо денежных потоков по годам расчетного периода, представленные в таблице 5. Окупаемость проекта должна произойти на третьем году расчетного периода. Расчет произвести с точностью вычисления нулевого значения NPV до четырёх знаков после запятой.

Таблица 5



Вариант (начальная буква фамилии студента)

Сальдо денежных потоков по годам расчетного периода, млн руб.

0

1

2

3

1. А Б Ц

-20

8

10

10

2. В Г Ч

-30

10

15

15

3. Д Е Ш

-25

12

15

16

4. Ж С У

-18

8

10

10

5. И К Ф

-28

10

15

15

6. Л Х Э

-27

10

13

13

7. М Ю

-20

10

12

12

8. Н Я Т

-30

15

18

18

9. О П

-25

12

14

14

10. Р З Щ

-18

7

9

10


Решение:
Внутренняя норма доходности отражает такой уровень доходности инвестиционного проекта, при котором происходит полное покрытие всех расходов по проекту доходами от его реализации, то есть полная окупаемость инвестиций.

Математически это представлено следующей формулой:




где: Pt - притоки по проекту на шаге t; Zt – оттоки по проекту на шаге t; ЕIRR – величина внутренней нормы доходности.

Если в результате решения этого уравнения значение ЕIRR превысит значение нормы дисконта, то реализация проекта признается целесообразной, поскольку в этом случае он принесет доход, больше минимально приемлемого уровня, установленного инвестором с помощью параметра Е. Если значение ЕIRR меньше нормы дисконта, то проект отклоняется. Если же ЕIRR равен норме дисконта, то проект не принесет прибыли, но и не станет убыточным.

Подставим в формулу имеющиеся данные и будем вычислять NPV, подбирая величину Е методом половинного деления, до тех пор, пока NPV не примет значения нуля с заданной точностью (до четвертого знака после запятой):


Данный метод предполагает проведение нескольких шагов расчета до момента достижения необходимой точности.

1 шаг. Сначала зададимся нормой дисконтирования Е=0,1 и определим чистый дисконтированный доход:



NPV=2,6018 (таблица 5а) Обозначим эту точку на оси Е Точкой 1.

2 шаг. Теперь попробуем «нащупать» отрицательное значение NPV. Зададимся достаточно большой величиной Е=0,3 и рассчитаем NPV. Оно равно: NPV = - 5,6982. Обозначим эту точку Точкой 2. Это означает, что искомая точка Е0, обращающая NPV в ноль, находится внутри этого интервала.

3 шаг. Интервал {1;2} разделим на два, точку деления обозначим Точкой 3 и определим Е=(0,1+0,3)/2=0,2. Для Е=0,2 вычислим NPV = -2,1157. Поскольку результат отрицательный, то для дальнейшего рассмотрения выбираем интервал {1;3}, на концах которого NPV имеет разные знаки.

Последующие шаги. Делим выбранный интервал пополам, обозначаем Точкой 4 и продолжаем итерационный процесс до четырнадцатого шага, на котором NPV приобретает нулевое значение с точностью до четвертого знака после запятой, что соответствует условию задачи. Найденная величина внутренней нормы доходности составит: ЕIRR = 0,15155.

Таблица 5а



Расчет внутренней нормы доходности

точки

Место точки на оси Е

E

NPV

1

Точка 1

0,1000

2,6018

2

Точка 2

0,3000

-5,6982

3

Середина интервала { 1;2}

0,2000

-2,1157

4

Середина интервала {1;3}

0,1500

0,0732

5

Середина интервала {4;3}

0,1750

-1,0594

6

Середина интервала {4;5}

0,1625

-0,5031

7

Середина интервала {4;6}

0,1563

-0,2196

8

Середина интервала {4;7}

0,1532

-0,0765

9

Середина интервала {4;8}

0,1516

-0,0017

10

Середина интервала {4;9}

0,1508

0,0357

11

Середина интервала {10;9}

0,1512

0,0169

12

Середина интервала {11;9}

0,1514

0,0080

13

Середина интервала {12;9}

0,1515

0,0017

14

Середина интервала {13;9}

0,15155

0,00056


Поделитесь с Вашими друзьями:


База данных защищена авторским правом ©nashuch.ru 2019
обратиться к администрации

    Главная страница
Контрольная работа
Курсовая работа
Лабораторная работа
Пояснительная записка
Методические указания
Рабочая программа
Методические рекомендации
Теоретические основы
Практическая работа
Учебное пособие
Общая характеристика
Теоретические аспекты
Общие сведения
Физическая культура
Дипломная работа
Федеральное государственное
Самостоятельная работа
История развития
Направление подготовки
Методическое пособие
Технологическая карта
квалификационная работа
Общая часть
Техническое задание
Выпускная квалификационная
Краткая характеристика
государственное бюджетное
Методическая разработка
Технология производства
Теоретическая часть
прохождении производственной
Общие положения
Гражданское право
Техническое обслуживание
Исследовательская работа
Организация работы
учреждение высшего
Математическое моделирование
Металлические конструкции
Правовое регулирование
Понятие предмет
Технологическая часть
Решение задач
Метрология стандартизация
Практическое занятие
Описание технологического
История возникновения
Уголовное право
Образовательная программа
Сравнительная характеристика
Общие требования